이 글만의 기준
재무제표는 계정과목 암기용이 아니라, 종목 하나를 볼 때 같은 세 질문에 답하는 도구입니다. tbacking 종목 스크리닝도 ROE·PER·배당처럼 숫자로 후보를 걸러 주지만, 표에 찍힌 본업·현금·빚을 한번 확인해 두면 “왜 이 종목이 목록에 있지?”가 훨씬 선명해집니다.
차트·수급은 언제 움직이는지, 재무제표는 그 회사가 오래 버틸 체력이 있는지에 가깝습니다. 공시만으로 매매하라는 뜻은 아닙니다.
| 질문 | 볼 제표 | 핵심 항목 | 메모 |
|---|---|---|---|
| 본업에서 돈을 버나? | 손익계산서 | 매출·영업이익·순이익 | PER·EPS·ROE의 출발 |
| 그 이익이 현금으로 남나? | 현금흐름표 | 영업현금흐름 | 장부 이익 vs 실제 현금 |
| 빚·단기 상환을 견디나? | 재무상태표 | 부채·유동비율 | 금리·경기 충격 |
원문은 전자공시(DART) — 종목 검색 후 「재무제표」·「사업·분기 보고서」. 국내 상장사는 K-IFRS 연결 표를 기본으로 봅니다.
질문 1. 본업에서 돈을 버나? → 손익계산서
손익은 기간(분기·연간) 동안 벌고 쓴 결과입니다. 순이익 한 줄만 보면 일회성·영업외에 끌려갑니다.
| 항목 | 뜻 | 볼 포인트 |
|---|---|---|
| 매출액 | 판매로 번 총액 | 성장 + 채권·재고 동반 여부 |
| 영업이익 | 본업 마진 | 일회성·영업외와 구분 |
| 당기순이익 | 세금·이자 반영 후 | PER·EPS와 연결 |
체크 포인트
- 매출이 늘었을 때 매출채권·재고도 같이 크게 늘었는지 — 할인·출하만으로 매출을 채운 분기인지
- 영업이익 — 본업 마진. 순이익만 튀고 영업이익이 flat이면 원인을 주석에서 찾습니다
- 당기순이익 — 세금·이자까지 반영한 결과. PER·EPS는 여기서 나옵니다
ROE·자본 효율은 손익(이익)과 재무상태(자본)를 동시에 봅니다. 숫자 목록은 ROE·고효율 우량주에서 확인할 수 있습니다.
질문 2. 그 이익이 현금으로 남나? → 현금흐름표
손익은 발생주의 — 팔았다고 잡힌 매출이 아직 돈으로 안 들어왔을 수 있습니다. 현금흐름표는 실제 현금 기준입니다.
| 구분 | 흔한 부호 | 이 질문과의 관계 |
|---|---|---|
| 영업 | + | 본업에서 현금이 들어왔는지 — 순이익과 같이 움직이는지 |
| 투자 | − | 설비·인수 — 성장 투자인지, 유지보수 수준인지 |
| 재무 | ± | 차입·상환, 배당, 유상증자 — 빚·주주 환원 |
영업현금흐름이 몇 분기 연속 마이너스면 “본업에서 돈을 번다”는 말을 다시 검증합니다. 이익은 흑자인데 영업현금만 빠지면 채권·재고부터 의심합니다.
배당·현금 환원은 현금 이야기입니다. 배당주·고배당 순위에 올라온 종목도 배당을 빚으로 메우는지는 현금흐름·부채와 함께 봅니다.
질문 3. 빚·단기 상환을 견디나? → 재무상태표
재무상태표는 특정 날짜의 잔고 — 자산·부채·자본 스냅샷입니다.
자산 = 부채 + 자본
| 구분 | 의미 | 예시 |
|---|---|---|
| 유동자산 | 단기 현금화 | 현금, 매출채권, 재고 |
| 비유동자산 | 장기 보유 | 설비, 무형자산 |
| 유동부채 | 1년 내 상환 | 단기차입, 매입채무 |
| 비유동부채 | 장기 상환 | 사채, 장기차입 |
| 자본 | 순자산 | 이익잉여금 등 |
- 유동비율 (유동자산 ÷ 유동부채) — 곧 갚을 돈 대비 당장 쓸 수 있는 자산. 업종마다 기준이 다릅니다
- 부채비율 (부채 ÷ 자본) — 레버리지. 은행·인프라는 원래 높고, 같은 업종끼리 비교합니다
- ROE (순이익 ÷ 자본) — 질문 1의 이익이 자본 대비 얼마나 나왔는지. PBR·PER과도 연결됩니다
비율·주석 — 세 질문을 업종과 연결
제표 세 장은 질문에 답하고, 비율은 다른 회사·과거와 비교할 때 씁니다.
| 관점 | 대표 지표 | 세 질문과의 연결 |
|---|---|---|
| 수익성 | 영업이익률, ROE | 질문 1 — 벌어들이는 힘 |
| 안정성 | 부채비율, 이자보상 | 질문 3 — 빚·이자 |
| 가치 | PER, PBR, EPS | 주가 vs 실적·자본 (스크리닝과 연결) |
주석에는 표에 없는 이야기가 있습니다 — 일회성 손익, 특수관계자 거래, 회계정책 변경, 우발채무. PER·ROE가 예쁜데 주석에 일회성이 크면 질문 1·2를 다시 봅니다.
PER·실적 추이는 PER vs EPER 실적 개선, 업종 평균은 업종별 PER·PBR에서 이어서 볼 수 있습니다.
비율 하나로 결론 내리지 않습니다. 3~5년 추이, 같은 업종, 지금 경기를 겹칩니다.
DART에서 어디를 보나
- 연결 재무제표 — 자회사 포함 그룹 실적 (별도만 보면 규모를 과소·과대평가할 수 있음)
- 손익 — 매출·영업이익·순이익 2~3년 추이 (질문 1)
- 현금흐름 — 영업·투자·재무, 특히 영업현금흐름 (질문 2)
- 재무상태 — 부채·유동성 (질문 3)
- 주석 — 일회성·관계자·정책 변경
흔한 함정
- PER만 「싸다」 — 적자·일회성 이익이면 PER만으로는 비교가 어렵습니다 (질문 1·주석)
- 매출만 100% 성장 — 영업이익률이 깎이면 주가는 오히려 약할 수 있습니다 (질문 1)
- 배당·자사주만 「주주친화」 — 재무 현금·부채와 함께 봅니다 (질문 2·3)
- 스크리닝 한 줄 지표만 보고 DART 주석을 건너뛰기
tbacking에서 이어서 보기
세 질문으로 체력을 확인한 뒤, 아래는 같은 축을 숫자로 좁힌 후보입니다.
| 질문·축 | 보고서 |
|---|---|
| 본업·ROE | ROE·고효율 우량주 |
| 현금·배당 | 배당주·고배당 순위 |
| PER vs EPER | PER vs EPER 실적 개선 |
| 업종 밸류 | 업종별 PER·PBR |
| 규칙·선정·수익률 | 퀀트 투자 |
스크리닝은 후보 목록일 뿐입니다. 매매 전에는 DART 주석·뉴스·경쟁사까지 이어서 보세요.